杏彩体育手机版智慧仓储物流发展背景及驱动因素分析docx

　　PAGE PAGE 1 内容目录 为什么我们认为智能仓储物流有望迎来全面开花 矛盾 1：物流总额提升和物流费用下降的矛盾逼迫产业技术升级 矛盾 2：人口老龄化或导致物流企业招工难度再升级 催化 1：产业集群化发展，更利于 3PL 进行资本开支 催化 2：物流装备的国产替代已经开始，成本下降有望带来更多客户群 国内智能物流装备行业已经涌现一批优秀的企业 物流科技融资力度加强，行业发展提速可期 催化 3：制造业与物流业深度融合是大势所趋 为什么我们认为智能仓储物流有望迎来全面开花 矛盾 1：物流总额提升和物流费用下降的矛盾逼迫产业技术升级 物流行业的总需求与制造业息息相关，十四五期间我国物流行业总需求或稳步提升。近 10 年来，我国工业品物流总额占物流总额整体的比例始终维持在 90%左右，是我国物流需求的中流砥柱。 2012 年以来，我国物流总额增速有所放缓，增长略慢于 GDP 的增长，这或是十二五、十三五期间着重发展第三产业的导向有关。但是“十四五”规划明确提出要“深入实施制造强国战略”、“保持制造业比重基本稳定”，与“十二五”提出的“服务业增加值占国内生产总值比重提高４个百分点”、“十三五”规划提出的“服务业比重进一步提高” 截然不同。我们有理由相信 2020-2025 期间，物流行业的需求有望实现不慢于 GDP 的增长，保守假设 2020-2025 年我国 GDP 复合增速为 5%，且物流总额增长率与 GDP 增速保持一致，则根据我们的测算，2025 年我国物流总额有望突破 380 万亿元。 图 ：我国物流总额增速与 GDP?增速高度相关 图 ：制造业物流占据我国物流总额近 9?成 图 ：物流总需求有望随政策转向二次腾飞 虽然物流的需求有望实现快速增长，但是我国对物流降费的要求仍较高，物流总费用的提升空间可能不大。2020 年，我国物流总费用为 14.9 万亿，占 GDP 的比例为 14.7%，与上年基本持平，过去几年的下降趋势有所缓解，我们认为其背后的原因有二，一方面来说去年因新冠疫情，第三产业对 GDP 的贡献率下降，与物流更为相关的第二产业对 GDP 的贡献率有所提升， 造成物流对经济增长的贡献提升；另一方面来说，去年下半年起，海运行业运输费率增长迅速，或对物流总费用有所拉动。而这两个因素或均将伴随新冠疫情的好转而逐步缓解，因此我们认为 2020 年该比率的企稳或是阶段性的，长期看仍将继续下 降。根据《国家物流枢纽布局和建设规划》，到 2025 年，我国要推动物流效率进一步提升， 基本形成以国家物流枢纽为核心的现代化物流运行体系，推动物流总费用占 GDP 比例下降至 12%的水平。 物流行业总收入与物流总费用相关度较高，行业整体来看在收入端或仍存在较大的压力。从历史上来看，我国物流行业的总收入占物流总费用的比例约为 70%，物流总费用的增长会直接带来物流行业整体的收入表现较弱。以 2020 年为基数，分别假设未来五年中国 GDP 的复合增速为 5.0%、5.5%、6.0%，且 2025 年物流总费用占 GDP 的比例为 12%，则 2025 年我国物流总费用为 15.56、15.93、16.32 万亿，未来五年的 CAGR 分别为 0.87%、1.35%、1.83%， 增长较为缓慢。 图 ：近年我国物流总费用占 GDP?比例下降，物流业收入占物流总费用比重稳定 表 ：未来五年我国物流行业整体或仍存较大压力 预测我国 GDP 复合增长率 5.00% 5.50% 6.00% 2020 年GDP(万亿元） 101.60 101.60 101.60 2025E 我国 GDP（万亿元） 129.67 132.79 135.96 2025 物流费用占GDP 比例 12.00% 12.00% 12.00% 2025E 全国物流总费用（万亿元） 15.56 15.93 16.32 2020 年物流总费用(万亿元） 14.90 14.90 14.90 20-25 物流总费用增量(万亿元） 0.66 1.03 1.42 物流总费用 CAGR 0.87% 1.35% 1.83% 矛盾 2：人口老龄化或导致物流企业招工难度再升级 发现、招聘、留住人才目前已经成为供应链企业面临的最大问题之一。传统物流行业是典型的劳动密集型行业，存在工作环境较差、薪酬回报较低等问题，各企业之间对人才的竞 争激烈。2020 年，56%的物流供应链企业将雇佣和留住合格员工评为极具挑战性或非常具有挑战性的问题之一，73%的企业需要超过 30 天以上的时间才能填补一个职位空缺。 随着我国老龄化和人口红利的消失，物流企业的用工难度或将进一步升级。根据抽样人口年龄分布，截至 2019 年末，我国 30-39、40-49 岁抽样人口数均约为 17 万人，而 20-29、10-19、0-9 岁人口数则分别约为 14 万、11.5 万、12 万人，可见在未来的 20 年内，适龄劳动力人口具有下降趋势，而出生人口也呈现下降趋势，这无疑将对劳动密集型的物流用工形成新的挑战，人力成本也大概率随之提升。 下一代员工对工作与时俱进的需求更为强烈，与传统物流行业的吻合度偏低。传统物流行业工作的重复性较强，体力劳动较多，而根据德勤的报告，正在成为劳动力市场主力的千禧一代更希望工作与时俱进，最想为之工作的公司里大多是开发尖端产品的领先高科技公司，如物流行业不发生改变，在吸引人才、留住人才方面或在不远的将来比现在更为被动。 图 ：适龄劳动力或现缺口（人数） 图 ：近年我国出生人数呈现持续下降趋势 图 ：用工难问题已经成为了物流行业目前最大的挑战之一 催化 1：产业集群化发展，更利于 3PL?进行资本开支 十九届五中全会要求“推动先进制造业集群发展”，“十四五”规划纲要对培育先进制造业集群做出了部署。工信部公布了 25 个 2020 年先进制造业集群优胜者的名单，国家发 改委公布了 66 个战略性新兴产业集群的名单、国家科技部火炬中心公布了 109 家创新型 产业集群试点的名单、农业农村部和财政部公布了 50 个优势特色产业集群的名单、文化 和旅游部打造 5 个具有区域影响力并引领数字文化产业发展的产业集群；省市级乃至县级 的集群培育政策也相继出台。2020 年 31 个省区市政府工作报告中，有 29 个地区明确提出产业集群发展。 产业的集群化使得企业的生产制造流通聚集，促使配套物流规模化发展。相较于全国各地各自为战，产业的集群化使得各企业分工更为细致，运输的距离也相对缩短，面临的不确 定性变小。但是不同企业在包装方式、装卸方式、存储方式、流通加工等方式上有不同要 求，这就要求物流条线基于产业集群构建一个强大的网络体系、先进的技术和成套的设施 设备才能完成这些工作，促使物流业向规模化方向发展。 新兴产业及先进制造业对科学有效管理更为注重，需要更精细可视的物流服务。不同于传统的人力密集制造业，先进制造的产品货值较高、机械化率较高、货值波动剧烈等特点， 一旦出现供应链不畅等情况，可能引发机器停转、打乱生产计划等情况，造成较高损失； 同理，新消费行业亦会因交付时间长而导致客户满意度降低，因此先进制造业及新兴产业多采用信息化的管理手段，同时也对供应链各环节的可视化、精细化、高效化提出要求。 产业集群的集合化可以大幅降低 3PL 对单一企业业务的依赖度，并提高资本开支的效率和意愿。基于成本和效率的考量，企业大多倾向于其生产物流配套依厂而建，而 3PL 在资本开始阶段也就会相对谨慎，需要综合考量客户的长期发展潜力及物流需求是否稳定等情况。 而产业集群化、园区化的发展则大幅降低了这一风险。 图 ：产业的集群化、园区化有望带来更具规模化系统化的物流体系，同时降低物流运营风险 催化 2：物流装备的国产替代已经开始，成本下降有望带来更多客户群 2.4.1. 国内智能物流装备行业已经涌现一批优秀的企业 相比于欧美日等发达国家，我国的智能物流装备起步较晚，全行业整体看仍处发展初期。根据海关总署统计数据，2018-2020 年中国智能物流装备出口金额分别为 15.9、17.3、15.5 亿美元，但是智能物流装备出口数量分别为 35.7、37.0、44.7 万台。也就是说，2020 年， 产品出口价格仅为 0.35 万美元/台，较 2019 年大幅下降，剔除汇率因素影响后，仍下降了约 22%。而与此同时，我国进口智能物流装备的单价却未见明显下降，明显高于国内装备单价。2018-2020 年中国智能物流装备进口单价分别为 1.05、1.22、1.13 万美元/台，较国 内出口物流装备的单价分别高出 0.61、0.76、0.78 万美元/台。我们认为，这体现出我国智能物流装备目前竞争优势不强，议价能力偏弱，仍有较大发展空间。 国内已经涌现一批优秀的智慧物流企业，在我国科技赋能加速的背景下，我们认为我国智能物流装备有望迅速迎头赶上，实现国产替代。在智慧物流领域，我国已经有相当一批企业实现了较好发展，如科捷智能、今天国际、中科微至等企业在 2018-2020 期间均实现了近 50%或以上的营收复合增长。随着我国 AR、Alot 等物流相关的实用技术迅速发展，我们有理由相信我国智慧物流行业有望迈上新台阶。且从我国进口

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